2015年6月下旬鋼鐵行業(yè)點(diǎn)評(píng):行業(yè)底部反轉(zhuǎn),行業(yè)指數(shù)絕地反擊
基本面保持平穩(wěn),鋼價(jià)仍然處于弱勢(shì)通道,鋼價(jià)維持陰跌態(tài)勢(shì),全國(guó)范圍內(nèi)粗鋼產(chǎn)量略有增加,鋼廠(chǎng)庫(kù)存有所增加。當(dāng)前行業(yè)盈利水平較為平穩(wěn),預(yù)計(jì)下半年隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,需求增加,盈利水平有望好轉(zhuǎn),總體而言行業(yè)運(yùn)行平穩(wěn),下半年主要機(jī)會(huì)仍然是國(guó)企改革和企業(yè)重組整合等事件性預(yù)期標(biāo)的。近期市場(chǎng)出現(xiàn)持續(xù)大幅回調(diào),系系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)所致,與板塊基本面無(wú)重大關(guān)系。
產(chǎn)量環(huán)比基本持平,同比有所上升。重點(diǎn)鋼企共生產(chǎn)粗鋼1735萬(wàn)噸,旬環(huán)比減少1.4%,生鐵1957萬(wàn)噸,旬環(huán)比減少2.7%,鋼材3205萬(wàn)噸,旬環(huán)比增加0.7%,焦炭1239萬(wàn)噸,旬環(huán)比減少0.6%。
重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)庫(kù)存有所減少,銷(xiāo)售力度有所增加,銷(xiāo)售環(huán)比有所上升。重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存1636萬(wàn)噸,旬環(huán)比減少6.2%,本旬日銷(xiāo)售1718萬(wàn)噸,旬環(huán)比增加23.9%,顯示下游銷(xiāo)售力度有所增加。
重點(diǎn)鋼鐵出廠(chǎng)價(jià)環(huán)比下降,同比下降。重點(diǎn)企業(yè)本旬平均出廠(chǎng)價(jià)2752元,旬環(huán)比減少0.25%,較去年同期下降26.8%,鋼價(jià)持續(xù)下跌,鐵礦石價(jià)格維持低位,鋼廠(chǎng)盈利水平處于底部,未來(lái)隨著行業(yè)景氣度逐漸好轉(zhuǎn),我們認(rèn)為行業(yè)有望出現(xiàn)底部反轉(zhuǎn)。
我們預(yù)計(jì)隨著未來(lái)經(jīng)濟(jì)逐漸好轉(zhuǎn),行業(yè)有望出現(xiàn)底部反轉(zhuǎn)。上半年行業(yè)整體運(yùn)行情況相對(duì)低迷,鋼價(jià)處于持續(xù)陰跌軌道,行業(yè)盈利水平相對(duì)較低,總體而言,上半年行業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)有如下幾個(gè)特征。
鋼價(jià)整體疲弱。半年鋼材價(jià)格震蕩下行,年初在原料市場(chǎng)大幅下挫、鋼材供給壓力較大而需求尚未有效啟動(dòng)的情況下,鋼價(jià)延續(xù)去年以來(lái)的下跌態(tài)勢(shì),3月中旬除冷系之外的其他鋼材品種迎來(lái)一波短暫的反彈行情,而后持續(xù)陰跌,而6月底的價(jià)格則正是上半年的最低點(diǎn)。總體來(lái)看,上半年各品種較年初下滑5%-25%不等,其中熱軋、中板、螺紋、冷軋跌幅均在20%以上。
我國(guó)鋼材出口仍維持較高水平。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示,2015年1-5月,我國(guó)累計(jì)出口鋼材4352萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)28.2%。2-3月受到鋼材出口退稅的影響,增速有所回落,4-5月鋼材出口仍呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),從前五個(gè)月的出口量來(lái)看,均高于去年同期水平。(招商證券)
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